"Если инвесторы имеют свободные длинные деньги, то им можно посоветовать покупать наиболее подешевевшие активы", – полагает Алексей Долгих. Александр Потавин, аналитик из Antanta Pioglobal, возражает: "Никто не сомневается, что рынок начнет расти. Вопрос только в том, когда. В ближайшее время, конечно, нет. В лучшем случае, с середины 2009 года".
Российская биржа находится в состоянии свободного падения. Всемирный финансовый кризис ударил по Москве сильнее, чем по кому бы то ни было. Даже если некоторые ценные бумаги сейчас сильно недооценены, вряд ли кто-то решится на их приобретение
При российской склонности к пафосу прилагательное "исторический" используется все чаще. Но то, что творилось в последнее время на российской бирже, может сравниться только с "историческим" крахом рубля 1998 года. За третий квартал фондовый рынок упал на 47,8% и, в соответствии с рейтингом Dow Jones, куда входит 61 биржа самых разных стран мира, пострадал таким образом от финансового кризиса сильнее всех.
В октябре он бодро покатился дальше. В пятницу ведущий индекс РТС обвалился на 7,09%. Вчера, в понедельник, торговля возобновилась, и индекс РТС ушел вниз еще на 19,1%. От его наивысшего показателя (2487,92) в мае в настоящее время осталось всего лишь 866,39 пунктов. Цены на нефть и газ упали на 24%, акции крупнейшего в мире производителя никеля, концерна "Норильский никель" – на целых 37,7%, банковские ценные бумаги – на 15%.
Высокая зависимость от цены на нефть
Значительная часть аналитиков возлагает ответственность за негативную ситуацию на мировых рынках на девальвацию. Однако Алексей Павлов, аналитик из Arbat Capital, напоминает о ряде внутренних факторов, как, например, война с Грузией и нападки государства на частные концерны. "У нас условия хуже, чем на других развивающихся рынках", – говорит он. Это, например, зависимость от цены на нефть, которая в данный момент падает. Кроме того, в понедельник распространились слухи о так называемых margin-calls – дополнительных гарантийных депозитах на большие пакеты акций. В данном случае банки требуют от заемщиков, приобретших акции в кредит, доплаты наличными или новых гарантий. На прошлой неделе один банк уже изъял 17-процентную долю в Magna, канадской компании по производству запчастей для автомобилей, у самого богатого россиянина, Олега Дерипаски. Как следствие, набат зазвучал еще громче.
Государственная программа по поддержке 28 банков в размере 150 млрд долларов (111 млрд евро) и по погашению внешних долгов российских предприятий на какое-то время внушила оптимизм. Тем не менее, глобальная волна негатива в России по-прежнему высока как нигде. "Инвесторы озабочены экономическим состоянием многих секторов", – говорит Алексей Долгих, вице-президент инвестиционного банка "Тройка-Диалог".
Правительство, со своей стороны, очевидно, боится не только за отдельные сектора, а за экономику в целом. Процентные ставки поднялись, инвестиции сокращаются. Поскольку цена на нефть снизилась, а капиталы из страны уходят, рост экономики в 2009 году может составить всего 5,7% вместо прогнозировавшихся 6,7%, предупредил министр финансов Алексей Кудрин.
Последовательное сокращение темпов роста экономики начиная с 2009 года правительство прогнозировало еще до финансового кризиса. Для страны, чья экономика с 2000 года все время росла более чем на 7% в год, это явная смена вектора.
Насколько сейчас сложился "исторически" благоприятный момент для покупки российских акций, среди наблюдателей остается вопросом спорным. В числе российских аналитиков оптимистов практически нет. Время для корректировки давно настало, пишет экономическое агентство РБК, но о повороте тенденции говорить еще слишком рано. Аналитики едины только в том, что Россия с ее фундаментальными экономическими значениями находится в лучшем положении, чем ее биржи. И в том, что акции явно недооценены.
Это, например, касается крупнейших нефтяных концернов "Роснефть" и "Газпромнефть". И "Лукойла", чей менеджмент ввиду финансового кризиса принял решение о выкупе акций концерна. А также газового монополиста "Газпрома", который после своего взлета и вхождения в этом году в тройку крупнейших компаний мира растерял более половины капитализации. "Газпром", который обладает 17% мировых подтвержденных газовых резервов, при обороте в 45 млрд евро получил в течение первых девяти месяцев 2007 года 12 млрд евро чистой прибыли.
В последнее время свои услуги предлагали все. Наиболее рьяно Россию обхаживал Марк Мобиус, глава американского фонда Franklin Templeton Asset Management. С его валютными резервами Россия могла бы стабилизировать рынок, говорил он. Однако за счет каких именно акций он увеличил свой портфель, Мобиус не признается.
Inopressa.ru