Обзор рынка форекс / forex за 07.08.2007
Обзор рынка форекс / forex за 07.08.2007 от FxCompany
В среду состоялось заседание ФРС. В результате в девятый раз основная процентная ставка была оставлена без изменений на уровне 5,25%, что совпало с ожиданиями рынка.
В сопроводительном заявлении ФРС сообщила, что по-прежнему считают инфляцию важнейшей угрозой для экономики, однако были отмечены и риски для замедления экономического роста. Большинство аналитиков интерпретировало эти слова, как подтверждение, что ФРС постепенно смягчает свою позицию в отношении кредитно-денежной политики.
ФРС согласна, что инфляция в последнее время снизилось, однако риском является то, что она может не снижаться, так как предполагалось ранее. Несмотря на постепенное снижение ценового давления, устойчивого снижения инфляции, по мнению ФРС, продемонстрировано пока еще не было.
Наконец ФРС начинает признавать, что проблемы на рыке субстандартного кредитования в США могут отразиться на американской экономике в целом.
"Вероятность замедления роста экономики США стала немного выше", - говорится в заявлении ФРС.
Многие аналитики ожидают, что на своем следующем заседании ФРС назовет баланс рисков нейтральным, если макроэкономические данные будут подтверждать снижение темпов роста экономики и ценового давления.
Существуют даже мнения, что ФРС может пойти на снижение процентной ставки на своем заседании в сентябре, однако, вероятность этого мала.
Данные по производительности труда в США , опубликованные во вторник оказались несколько разочаровывающими.
Дело в том, что производительность во втором квартале значительно выросла по сравнению с 1 кварталом, однако аналитики ожидали более значительного роста, учитывая что рост производства в экономике во втором квартале был очень резким. Одновременно были пересмотрены в сторону понижения данные по производительности до 2004 года. Таким образом, несмотря на то, что производительность выросла, тренд производительности за последние четыре года существенно снизился по сравнению с ситуацией четырехлетней давности.
Эти данные можно считать негативными для экономики США, так как рост производительности т руда является основным условием неинфляционного экономического роста и одновременно роста заработной платы.
Производительность труда в экономике США во 2 квартале выросла на 1,9% после роста на 0,7% в 1 квартале. Аналитики предполагали, что рост производительности во 2 квартале составил 1,0%.
Одновременно удельные расходы на рабочую силу во втором квартале увеличились на 2,1% после роста на 3,0% в предыдущем квартале. Ранее сообщалось, что в 1 квартале затраты выросли только на 1,8%.
В годовом исчислении расходы на рабочую силу выросли на 4,5%, что является самыми быстрыми темпами роста с 4 квартала 2000 года.
Удельные расходы на рабочую силу являются важнейшей составляющей затрат на производство. Если рост расходов на рабочую силу не сопровождается соответствующим ростом производительности труда, то это приводит к росту отпускных цен или снижает рентабельность компаний.
Данные по производительности труда за прошлые годы был и пересмотрены в сторону понижения. Рост производительности труда в 2006 году по новым данным составил лишь 1%, что является минимумов с 1995 года. Ранее сообщалось о росте 1,6%.
Рост производительности в 2005 году был пересмотрен до 1,9% с 2,1%, в а 2004 году до 2,7% с 2,9%.
Опубликованные данные ставят под вопрос способность американской экономики демонстрировать значительный рост без инфляции, так как потенциальные темпы экономического роста определяются исходя из темпов роста производительности труда и темпов роста численности рабочей силы.
Данные по потребительскому кредитованию, поступившие перед закрытием торгов показали, что в последние месяцы темпы роста кредитования в США увеличились. В июле общий объем потребительских кредитов вырос на 13,1 млрд.долларов против прогноза в 4 млрд.долларов. Данные за июнь были пересмотрены в сторону увеличения. По пересмотренным данным потребительское кредитование в июне выросло на 16,0 млрд.долларов против 12,9 млрд.по предыдущей оценке.
Несмотря на негативные данные американская валюта осталась стабильной. По всей видимости, это было вызвано тем обстоятельством, что внимание инвесторов было сконцентрировано на поведении фондового рынка.
EUR/USD .
Промышленное производство в Германии в июне неожиданно снизилось, что было вызвано падением производства в строительном секторе.
Объем производства в Германии в июне упал на 0,4% по отношению к предыдущему месяцу. В мае был зафиксирован рост 1,9%. Аналитики ожидали, что в июне производство вырастет на 0,5% по сравнению с маем.
Одновременно по отношению к июню 2006 года производство выросло на 5,1%, что совпало с ожиданиями аналитиков.
Снижение объема производства в Германии в июне стало неожиданностью для экономистов, так как в этом месяце был зафиксирован резких рост заказов в обрабатывающей промышленности Германии, что должно было вызвать рост производства. Несмотря на снижение объемов производства в июне в Германии существует большой потенциал для роста в секторе обрабатывающей промышленности на фоне большого объема заказов, в том числе импортных.
Производство в обрабатывающей промышленности в Германии в июне упало на 0,5% по сравнению с предыдущим месяцем, когда оно выросло на 1,9%.
EUR/USD во вторник продолжила снижаться.
GBP/USD .
Во вторник британская валюта продолжила падение, начавшееся в понедельник, и пара GBP/USD упала с 2.0336 до 2.0187.
USD/JPY.
В среду в первой половине дня йена торговалась без определенного направления, а затем в конце американских торгов резко выросла следом за снижением американских фондовых индексов, правда очень быстро вновь утратила свои позиции, вернувшись в прежний диапазон.
Ключевые данные на 08.08.07.
Ночью в среду завершится заседание Резервного Банка Австралии, на котором, скорее всего, процентные ставки будут увеличены с 6,25% до 67,5%.
Примерно в этом же время выйдут данные по заказам в машиностроительном секторе Японии.
В 10:00 будут опубликованы данные по внешней торговле Германии.
Наиболее интересным документов в среду станет квартальный отчет ВоЕ по инфляции, который будет представлен в 13:30.
В 17:00 выйдут данные по запасам на складах оптовых компаний в США.
Viktoria Velling, аналитик компании FxCompany
Регистрация или вход
