На фондовом рынке можно не только получить прибыль, но и потерять часть капитала, о чём забывают многие начинающие инвесторы. В прошедшем году довольно много вполне “солидных”, казалось бы, бумаг ушли в минус, принеся огорчение их владельцам.
Главные неудачники года
Первая десятка самых быстро дешевевших акций на ММВБ выглядит по итогам года так:
(отмечу, я сразу отфильтровал список по тому же критерию, что и топ-10 лидеров роста, т.к. среди упавших акций большинство - откровенная мелочь и экзотика; во втором столбце - номер в полном списке).
| | | Название | Падение, % |
| 1 | 19 | Сургнфгз п | 45,82 |
| 2 | 53 | Сургнфгз | 25,31 |
| 3 | 54 | Ростел п | 25,25 |
| 4 | 59 | ТГК-5 | 20,94 |
| 5 | 62 | Транснф п | 18,67 |
| 6 | 69 | УралСвИ п | 15,17 |
| 7 | 74 | РБК ИС | 13,01 |
| 8 | 76 | УралСвИ | 12,67 |
| 9 | 78 | ПолюсЗолот | 12,43 |
| 10 | 82 | ВТБ | 11,09 |
Не очень почётное первое место Сургутнефтегаза вызвано остающейся неопределенностью вокруг компании. До сих пор доподлинно неизвестно, кто ею владеет, стоит ли учитывать больше половины акций в качестве “нормальных” или казначейских (т.е. подлежащих ликвидации) и т.п. Кроме того, Сургут традиционно отличается наплевательским отношением к миноритариям, а рынок этого не любит. Наконец, всё это накладывается на общее не очень хорошее состояние нефтяной отрасли России, в которой практически остановился рост добычи, а у самого Сургута добыча в 2007 г. и вовсе снизилась. Короче, мутная компания с невыдающимися результатами, которой пока безразлична рыночная капитализация.
Привилегированные акции Ростелекома были сильно переоценены в самом конце 2006 г., когда проводилась их скупка на волне интереса к “Ростелекому” со стороны одной из управляющих компаний. Поэтому восстановление цены до относительно приемлемой - нормальный рыночный процесс. Заметим, падения цены обыкновенных акций пока не произошло, хотя они переоценены в разы от справедливой стоимости.
Самая интересная бумага в этом списке - ВТБ. Ситуация вокруг акций этого банка описывается русской поговоркой “жадность фраера сгубила”. Очевидно завышенная цена размещения акций во время “народного IPO” привела к быстрому и уверенному падению котировок до адекватного уровня. После этого акции начали расти вместе с рынком. Инвесторы, которые не поддались на пиар-истерику и дождались нормальной цены, сейчас “в плюсе”. Этот пример - очень хорошее подтверждение моей постоянной “мантры” - “не суетись”. Если видишь, что акции явно слишком дороги, не надо их покупать, несмотря на то, что все вокруг это делают. Надо уметь говорить “нет”.
Про остальные бумаги не готов сказать что-то определённое - не следил за ними.
Отдельно стоит сказать о нефтяных компаниях. Лукойл оказался всего в шаге от нашей “чёрной” десятки - его акции упали за год на 9,38%, Роснефть, несмотря на освоение украденного у ЮКОСа, тоже подешевела - на 5,02%. Высокие и растущие цены на нефть не приносят особой радости инвесторам - вместе с ценами растут и пошлины, а укрепляющийся рубль снижает прибыль от экспорта.
Как видим, даже самые “неудачные” вложения принесли самым “ленивым” инвесторам, ничего не делавшим со своим пакетом в течение всего года, потери в среднем меньше 20%. А если учесть, что в нормальном портфеле доля одной бумаги не должна превышать нескольких процентов, на провальных акциях можно было потерять всего 1-2% капитала по каждой бумаге. Главное - чтобы таких акций в портфеле было меньше, чем растущих. Почти тост получился.
Регистрация или вход
