| Сезонные Спреды 
Торговля рыночными \"отношениями\", а не направлением движения.
Seasonal Spreads
: Введение
-
Сезонные спреды
- просто одновременная покупка и продажа различных фьючерсных
контрактов. Трейдер обеспокоен только отношением
между ценами различных вовлеченных контрактов, а не направлением,
в котором может двигаться каждый отдельный контракт.
-
Если трейдер думает, что разница между
контрактами увеличится, было бы возможно победить в торговле,
пока контракт, который он купил, идет сильнее чем тот,
который он продал, или даже если тот, который он продал,
идет вниз сильнее чем тот, который он купил.
-
Если трейдер
думает, что разница между контрактами уменьшится,
было бы возможно победить на торговле пока контракт, который
он купил, идет меньше, чем тот, который он продал, или
даже если тот, который он продал, идет вниз меньше чем
тот, который он купил.
-
Эти сделки могут
состоять или из одинакового товара с различными
месяцами поставки (то есть купить июльскую пшеницу
и продать декабрьскую), или различные товары (то
есть купить декабрьскую пшеницу и продать декабрьское
зерно). Мы ищем сезонные спреды, которые имеют сильные
исторические примеры последовательности. Хотя прошлое
выполнение не гарантирует будущие результаты, мы хотим
иметь сильную историческую тенденцию в нашу пользу.
-
После входа
в торговлю, мы обычно устанавливаем начальную
цель прибыли и всегда имеем предопределенный уровень рисков.
Чтобы помочь установить эти уровни, полезно исследовать
историю каждого сезонного спреда за последние 15 лет.
Seasonal Spreads
: Детальное пояснение
Идея \"сезонной торговли\" на отдельных
фьючерсных рынках и фьючерсных \"спредах\" основана на повторяющихся
ценовых фигурах, которые многие рынки могут демонстрировать
в течение года. Оценка различных известных повторяющихся
возможностей торговли - возможно, одно из самых старых использований
\"систематической торговой стратегии\".
Например, на рынках реальных
товаров, типа зерна, ценовые фигуры от минимумов до максимумов
могут основываться на графике посадки и созревания, в комбинации
с погодными циклами и факторами спроса. Цены могут делать
сезонные пики по мере того, как истощаются старые запасы зерновых,
пока поставки нового урожая не обвалят рынок. На финансовом
и фондовом рынках также существуют ритмы, основанные на институциональных
или правительственных покупках и продажах. Ежегодные инвестиционные
примеры на рынках акций сделали 6-месячный период с ноября
по апрель гораздо более выгодным, чем остальные шесть месяцев.
Эти \"сезонные\" примеры спроса и предложения
и связанные с ними движения цен могут быть важным критерием
для оценки торговых возможностей, и трейдеры должны
\"сознавать\" любые сильные сезонные тенденции, обычно связываемые
с рынком, как вариант для сделок. Кроме того, сезонная торговля
и фьючерсные спреды могут обеспечивать уникальные возможности
прибыли для трейдеров, желающих изучить этот недооцениваемый
ресурс в мире торговли.
Один пример того, как трейдер мог
бы использовать знание сезонных образцов торговли в межрыночном
спреде, можно было видеть в торговле августовским
фьючерсом на соевую муку против соевого масла в 2000 контрактах.
Этот классический спред может часто начинаться с хода в пользу
соевой муки, весной, когда рынок ожидает усиления спроса на
последние поставки муки старого старым урожая, в то время
как пик спроса на соевое масло обычно бывает лишь в мае.
Анализ исторических цен, проведенный Moore Research показал,
что вход в этот спред около конца апреля имеет хороший шанс
прибыли, если продержать его до середины июля.
Хорошо, в то время, когда трейдер мог бы рассматривать этот
спред, был ясный многонедельный нисходящий тренд, и большинство
трейдеров ожидало признаков, что обычный сезонный образец
наступит и в этом году. Трейдеры спредов знают, что движения
против тренда могут быть очень мощными, и слепое следование
сезонной торговле может привести к беде.
Итак, как Вы могли бы подойти к торговле
в этом спреде? Это тот момент, когда в игру вступает \"искусство
торговли\", чтобы установить план. В торговой рассылке
\"Выигрывающий на фьючерсах\" был предложен план купить спред,
если будет либо снижение до сильной области поддержки и начало
отката, либо прорыв существующего нисходящего тренда. Вот
как организовывалась торговля:
Выдержка из рассылки \"Выигрывающий
на фьючерсах\" от 20 апреля 2000.
Длинная августовская соевая мука / короткое соевое масло
- фьючерсный спред входит в период сезонной силы. Наблюдайте
за ним для входа по благоприятной цене.
Это классический сезонный спред, который управляется нормальной
динамикой спроса/предложения между этими двумя составляющими
соевого комплекса. Рынок может начать ожидать усиление спроса
в конца поставок муки старого урожая, также при пике спроса
на соевое масло, который ожидается в мае. Технически, спред
находится в очень определенном нисходящем канале коррекции
в пределах долговременного аптренда.
Сделка из двух контрактов в этом межрыночном спреде (некоторые
могли бы сказать - межтоварном) с разной ценой пункта, спред
рисуется и отслеживается, как спред акций. Это включает вычисление
долларовой ценности каждого контракта и вычитание короткого
от длинного. В этом случае, последняя цена закрытия за спред
была $ 5542. Чтобы получить это число, сначала вычисляют цену
контракта на 100 тонн соевой муки (100 x $170.20/т = $ 17,020).
Затем вычтите цену контракта на 60,000 фунтов соевого масла
(60,000 x 19.13 центов / фунт = $ 11,478). Это дает Вам 17,020
минус 11,478 = 5,542.
Используйте любой из двух сигналов на вход в эту сделку:
Рассмотрите вход в этот спред, если есть снижение и касание
уровня поддержки в области 5400-5200 (боковая поддержка от
вершины октября \'99 на 5390, и ретрейсмент 62 % от подъема
ноября-февраля приблизительно на 5228). Если эта область поддержки
протестирована, рассмотрите вход после первого положительного
закрытия.
Также рассмотрите вход в этот спред, если есть пробой выше
двухмесячной линии нисходящего тренда. В настоящее время,
закрытие приблизительно на 5800 или выше является сигналом
на вход. Трендовая линия пока движется вниз со скоростью около
50 долларов за торговый день, так что внесите соответствующие
коррективы.
Брокер должен принять ордера, основанные на фактической разнице
активов. У меня противоречивая информация о маржевых требованиях,
но я полагаю, что этому спреду на CBOT требуется около $ 1150
маржи. Даже при том, что два или три раза за несколько недель
может потребоваться перемещение, смысл все же есть.
Если вход принят, начальный риск - приблизительно $ 500.
.gif)
Итак, определен \"сезонный\" спред и установлен
план торговли с предложенным риском. Оказалось, что вход был
вызван бычьим прорывом рынка выше линии нисходящего тренда,
почти идеальной на графике. Всего за 4 недели трейдеры имели
хорошую возможность взять прибыль на этом спреде.
Выдержка из рассылки
\"Выигрывающий на фьючерсах\" от 18 мая 2000.
Длинная августовская соевая мука / короткое соевое масло -
фьючерсный спред. Эта сделка была показана четыре недели назад,
и вызвана входом по пробою выше выше нисходящего тренда. Она
легко достигла прибыли в $ 2000, так как предлагалось многократное
частичное взятие прибыли. Позиция отслеживается как спред
акций, потому что контракты торгуются по различной цене пункта.
Сезонная модель может оставаться благоприятной до июля, и
новая \"оптимальная\" точка входа наступает к концу Мая. Передвигайте
трейлинг профит стоп до закрытия ниже премии по муке $7000.
Трейдеры с отдельными позициями также должны рассмотреть взятие
прибыли на уровне около $ 8500.
Другой пример
торговли подобным спредом показывается на рынке Heating Oil.
Так как фьючерсные рынки часто \"забегают вперед\", рынок Heating
Oil часто отвечает летом на ожидаемый спрос на зимние поставки.
Один способ сыграть на этой тенденции изменчивого рынка -
купить контракт на покупку в середине зимы (период потенциального
пика), и продать еще один, более отсроченный.
Выдержка из рассылки \"Выигрывающий на фьючерсах\" от 13
июля 2000.
Общий торговый комментарий - на этой неделе
показан новый фьючерсный спред на рынке энергии. Мы приближаемся
к хорошей сезонной точке входа для бычьих спредов на Heating
Oil, которые составляются из длинных контрактов на середину
зимы и коротких более отсроченных. Эти спреды часто начинают
работать в июле, поскольку рынок ожидает зимний спрос и готовится
к зимнему сезону. Спред января / марта уже торговался на очень
высокой январской премии, но тенденция - вверх, и мы видели,
как многие отдельные энергетические контракты и спреды постоянно
превышали исторические максимумы в течение прошлого года.
Судя по всему, нет никакого убедительного свидетельства, что
глобальная бычья картина предложения/спроса для энергии собирается
меняться.
Это время, чтобы подумать о бычьем спреде на зимние
контракты heating oil, так как индустрия готовится к зиме
в течение лета и осени.
Рассмотрите спред heating oil, как длинный январь / короткий
март, на откате приблизительно к 450 пунктам премии января
или ниже. На этом рынке принимаются также лимит-ордера. Идея
сделки состоит в том, чтобы войти в спред около вершины консолидации
в мае - июне, и вблизи растущей линии тренда. Маржа должна
быть приблизительно $ 550. Предложенный риск - около 100 пунктов
от входа ($ 420), ниже основания боковой консолидации от середины
мая до середины июня. Верх этого торгового диапазона был на
435 пунктах январской премии 19 мая и 25 мая, а низ - в середине
июня был на 375. Heating oil торгуется в контрактах по 42,000
галлонов, и 100 пунктов = 1 цент / галлон = $ 420. Благоприятные
исторические сезонные модели для таких спредов могут проявиться
в сентябре.
Этот классический сезонный спред также показан в июльском
выпуске Moore Research. Для большей информации и пробной подписки
на их обширные ресурсы, звоните 800-927-7259, и скажите им,
что вы - один из наших читателей.
.gif)
Этот спред затем переместился вниз, к сильной области поддержки
и дал трейдерам хорошие возможности входа в этот классический
\"сезонный спред\".
Выдержка из рассылки
\"Выигрывающий на фьючерсах\" от 31 августа 2000:
Длинный январь / короткий март фьючерсный спред на Heating
Oil. Был предложен 7 недель назад по январьской премии ниже
450 пунктов. Падение до уровня поддержки майской - июньской
консолидации обеспечило хороший вход во второй половине июля.
Идея - эти спреды часто начинают работать в июле, поскольку
промышленность готовится к зимнему сезону. Дополнительное
беспокойство о возможных нехватках \"подпитывали\" этот спред
к его самому высокому уровню в это время года, и это третий
по величине пик за последние 15 лет. Нормальные сезонные ценовые
модели для спреда часто благоприятны до конца сентября. Меньшие
счета должны брать прибыль около текущих уровней, а многократные
позиции - частичную прибыль. Или сдвигайте трейлинг профит
стоп к 700 пунктам январьской премии. От области входа спред
легко вырос более чем на 400 пунктов (+$1680). В Heating Oil
100 пунктов = $ 420.
Seasonal Spreads:
Вопросы и ответы
На каких рынках используется эта
стратегия?
Мы отслеживаем многочисленные рынки фьючерсов для
сезонных стратегий, которые соответствуют нашим критериям.
Эти рынки включают: рынки зерновых (зерно, пшеница, соя, и
т.д.), рынки металлов (золото, серебро, медь и т.д.), финансовые
рынки (индексы акций, бонды, валюты и т.д.).
Эта стратегия использует опционы
или фьючерсные контракты?
Для многих сделок используются фьючерсные контракты,
но могут также использоваться и опционы, если они дают нам
преимущество.
Каков максимальный риск при этой
стратегии?
Уровни рисков меняются для каждой сделки, но каждая
торговля будет иметь предопределенную стратегию выхода на
указанном уровне потери. Оставленные без присмотра, сезонные
спреды могут иметь неограниченный риск.
Каков максимальный потенциал прибыли
этой стратегии?
Сезонные спреды имеют неограниченный потенциал
прибыли, но мы обычно предлагаем предопределенные цели прибыли
по крайней мере для части позиции.
Сколько моего времени потребуется
для использования этой стратегии?
Это зависит от того, насколько внимательно Вы хотите
следить за каждой сделкой. Большинство трейдеров, работающих
с нами, контактируют один или два раза в неделю. Стоп-лоссы
и ордера взятия прибыли принимаются в то же время, как и входной
ордер. Это позволяет Вам продолжать торговлю даже, когда Вы
заняты или в отпуске. Нет необходимости весь день быть приклеенным
к экрану с котировками.
Как часто используется эта стратегия?
Иногда хороших возможностей, кажется, слишком много,
а в другие времена мы ждем хоть как-то приемлемую комбинацию.
Вообще говоря, с различными рыночными комбинациями, обычно
есть хорошие сезонные спреды, доступные на регулярнй основе.
Какой капитал требует эта стратегия?
Некоторые спреды требуют всего несколько сотен
долларов. Другие - существенно больше. Мы рекомендуем по крайней
мере от пяти до десяти тысяч долларов сделать доступными для
торговли сезонными спредами.
Seasonal Spreads
: Резюме Выгод
-
Более низкие
маржевые требования, чем прямые фьючерсные позиции.
-
Широкое разнообразие
торговых ситуаций для выбора.
-
Не зависят от
правильного предсказания рыночного направления отдельных
контрактов.
-
Может оказаться
легче предсказать рыночные модели отношений, чем направление
цены.
© OIOtradecenter.com
Дата публикации: 24.11.2006
Прочитано: 2011 раз
Дополнительно на данную тему
|
Регистрация или вход
