Сделал, что обещал

Екатерина Шохина

Глава ФСФР Олег Вьюгин прощается с чиновничьей работой и уходит в бизнес. Его преемником будет помощник премьер-министра Владимир Миловидов. Финансисты считают, что Миловидов продолжит начинания Олега Вьюгина по созданию цивилизованного финансового рынка в России и его привлекательности как для эмитентов, так и для инвесторов.

Олег Вьюгин Фото: ИТАР-ТАСС

Сегодня премьер-министр РФ Михаил Фрадков освободил от должности главы Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) Олега Вьюгина и назначил на его место Владимира Миловидова.

Как подчеркнул премьер-министр, Вьюгин обратился с просьбой освободить его от занимаемой должности в связи с переходом на другую работу. Фрадков дал понять, что Вьюгин уходит по собственному желанию на работу в бизнес-структуры. "Я жалею, что он решил выбрать бизнес, он проработал на своем посту более трех лет, работал хорошо, наш выбор трехлетней давности был правильным", подчеркнул Фрадков. Премьер пожелал Вьюгину успехов на новом поприще и поблагодарил за работу. "Насильно мил не будешь", констатировал премьер.

"Я принял предложение Олега Вячеславовича о назначении на этот пост Владимира Миловидова и подписал соответствующее распоряжение правительства", сказал Фрадков. "Надеюсь, сменщик поддержит усилия Вьюгина, когда была создана благоприятная обстановка на финансовых рынках", заметил премьер. Он подчеркнул, что в такой обстановке экономика нуждается и сейчас. Говоря о Миловидове, Фрадков напомнил, что в течение трех лет он работал в Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, работал руководителем департамента финансовых рынков, помощником председателя правительства. "Это высокий профессионал, надеюсь, он продолжит линию, которую Олег Вьюгин осуществлял в течение трех лет", подчеркнул премьер.

Вьюгин пришел в ФСФР в 2004 году, когда она была создана вместо ФКЦБ. До этого с 1993 по 1999 год работал в Минфине, сначала начальником департамента макроэкономической политики, затем дослужился до первого заместителя министра финансов. В 1999 году перешел в ИК "Тройка Диалог" на должность исполнительного вице-президента и проработал там три года. С 2002 года по 2004 год занимал пост первого заместителя председателя Центрального банка и курировал вопросы денежно-кредитной политики Российской Федерации.

То, что Вьюгин покинул ФСФР добровольно, подтверждают все опрошенные нами финансисты, да и сам Вьюгин в интервью различным изданиям говорил о том, что не связывает свою дальнейшую карьеру исключительно с ФСФР. Так, в интервью "Ведомостям" в сентябре он говорил: "Любой руководитель в таких ведомствах не должен засиживаться слишком долго <…> Я хотел бы еще поработать в более динамичной среде, нежели бюрократическая".

"Я совершенно уверен, что его увольнение не связано с какими-то претензиями к нему. Олег - человек, который все, что делает, делает хорошо, сообщил "Эксперту Online" председатель правления "Ренессанс управление инвестициями" Андрей Мовчан. У меня есть подозрение - Олег никогда не стремился возглавлять ФСФР. Он это сделал по личной просьбе президента. Я полагаю, что он стремился оттуда уйти, как только выполнит некие обещания, данные президенту. Я думаю, что он их выполнил, и ему дали уйти. Есть слух, что он переходит работать в крупный западный банк (по данным источников газеты "Ведомости", это, возможно, Goldman Sachs). Бизнес - это вещь более динамичная, более интересная".

"Информации о причинах ухода у нас нет, но можно предположить, что она связана с определенной усталостью Вьюгина от деятельности в качестве чиновника забюрократизированная система и не вполне эффективная структура управления финансовым сектором мешала ему реализовывать свои проекты. Впрочем, мы считаем, что Вьюгин еще вернется на госслужбу. Нельзя исключать, что сейчас он просто решил переждать непростой предвыборный период, чтобы пойти на повышение", сообщил "Эксперту Online" Дмитрий Серебренников, руководитель дивизиона "Инвестиционный" холдинга "Финам".

Действительно, в интервью "Эксперту" в начале года Олег Вьюгин жаловался, что ему тяжело работать в сложившейся крайне бюрократической системе, где тебя еще и контролирует множество "шестеренок": "Центр власти - я имею в виду власти не политической, а если взять узкофондовый рынок - размыт. Вот можно сказать, что ФСФР регулирует фондовый рынок, и значит, центр власти находится здесь. С точки зрения надзора - это действительно так, полномочия по надзору у нас исключительные. А вот с точки зрения регулирования - только частичные. Здесь наша власть как бы размыта - без согласования с Министерством экономического развития и торговли, с Минфином, с Центральным банком мы никаких шагов сделать не можем. А система согласования дает большие сбои. В этой машине согласования 50% "шестеренок" просто лишние. И они просто мешают движению, в результате машина движется со скоростью пешехода, а топлива поедает много...

Можно сказать, что министерства, особенно экономические, выстраивают такие "бастионы", которые пытаются контролировать то, что делаем мы. Возникает вопрос - зачем? У меня первая реакция - потому что нам не доверяют, считают, что меня надо продублировать, а то я чего-нибудь еще наделаю, напишу какой-нибудь закон, который ни в какие ворота не лезет. Ну хорошо, если вы мне не доверяете - замените кем-нибудь другим. Я плакать не буду", говорил он коррепонденту "Эксперта".

Но даже в таких условиях удалось Вьюгину немало. "Находясь на посту руководителя ФСФР, Олег Вьюгин сделал много для развития цивилизованного фондового рынка в России, сообщил "Эксперту Online" президент ММВБ Александр Потемкин. Прежде всего, он первый из руководителей регулятора на фондовом рынке понял и сделал акцент на необходимости роста оборотов торгов российскими ценными бумагами как одного из основополагающих элементов развития рынка капитала. В результате российский фондовый рынок приобрел новое качество - стал реальным механизмом привлечения инвестиций российскими предприятиями, его капитализация превысила 30 трлн рублей, а доля торгов акциями на российских биржевых площадках в совокупном глобальном объеме торговли российскими акциями (включая GDR и ADR) выросла к маю 2007 года до 80% (еще в 2004 году 75% объема торгов совершалось за рубежом и лишь 25% в России).

Проводя политику умеренного и взвешенного протекционизма к национальному рынку и введя в действие принцип 30/70, Вьюгину удалось добиться не только повышения ликвидности рынка, но и массового поворота эмитентов к привлечению капитала через IPO и рекордного роста числа частных инвесторов (более 300 тыс. в настоящий момент)".

"Он решал глобальную задачу - привести IPO в Россию, максимально увеличить домашний рынок акций, подтверждает Мовчан. И ему это удалось. Около 70% российских IPO делается в России. Это удалось несмотря на то, что ничего особенного в среде не изменилось. Те вещи, которые Вьюгин не контролировал, налоги например, не изменились (хотя и тут Вьюгин пытался поменять ситуацию - говорил: чтобы офшорный рынок вернулся в Россию, нужно не облагать налогом на прирост капитала сделки с ценными бумагами). Это удалось только за счет действий ФСФР. Это была достаточно большая маркетинговая работа, работа с биржами, работа с эмитентами. Это вопрос доверия - Вьюгину очень многие доверяли".

"Основная заслуга Вьюгина приближение регулирования IPO к международным стандартам. Логика понимания регулятором процесса IPO наконец-то стала соответствовать тем стандартам, к которым привыкли инвесторы. Это способствовало тому, что больше размещений стало происходить на российских биржах", говорит начальник управления корпоративных финансов МДМ-банка Александр Андреев. "На российский рынок вернулись западные инвесторы, стал очевиден приток внутренних частных инвесторов как на рынок коллективных инвестиций, так и непосредственно на фондовый рынок, говорит Серебренников. Основной итог российский фондовый рынок удерживается на растущем тренде, входя в число наиболее привлекательных мировых рынков ценных бумаг". "Российские депозитарные расписки пока не запущены, но уже достаточно сильно продвинут процесс запуска этого инструмента", отмечает Андреев. "Улучшилась работа предприятий с инвесторами, отмечает Мовчан. Пять лет назад иностранных инвесторов могли просто выгнать с собрания акционеров, это было в порядке вещей. Сейчас никому в голову такое не придет. Публикация отчетности, дивиденды. Со всеми этими вещами сегодня порядок. Дивиденды платятся, понятно, как они назначаются. Это все ежедневная работа - это внедрение определенных стандартов, работа с биржами по отчетности, работа с эмитентами на месте".

Правда, и недоработанного осталось много. Не создан мегарегулятор, центральный депозитарий, не принят закон об инсайдерской информации. "Осталась проблема с доверительным управлением, считает Мовчан. Мы до сих пор управляем финансовыми активами по законам, которые описывают управление недвижимым имуществом. До сих пор не решены проблемы с контролем за результатами доверительного управления с разрешением доверительным управляющим достаточно широкого спектра инструментов.

Не до конца решены проблемы, связанные с техническим взаимодействием ФСФР и профучастников. Не решены проблемы с рекламой финансовых услуг - до сих пор видим провокационную рекламу, рекламные тексты обещают то, чего не могут выполнить, - огромную доходность по паям".

Однако в этом во всем вряд ли можно упрекать только Вьюгина. Он постоянно работал над этими вопросами, но бюрократическая машина подавляла многие его начинания. Закон о противодействии использованию инсайда получил согласие в Минфине и МЭРТе. Однако, говорил Вьюгин "Эксперту", "я не уверен, что этот законопроект в этой Думе пройдет. К сожалению, здесь мы опять попадем в ситуацию, когда законопроект будет внесен в парламент, и там зависнет. Потому что он неприятен". Ситуация с созданием центрального депозитария оказалась еще хуже. "Мы его согласовали в концепции и прописали в законе. Начали летом этот закон двигать и почему-то получили полное неприятие этой концепции со стороны Минфина и МЭРТа", отмечал Вьюгин.

Возможно, эти вопросы сможет решить преемник Вьюгина - Миловидов. "Если выбирать, Миловидов лучший кандидат, считает Мовчан. Во-первых, он уже работал в ФКЦБ в разных условиях, во-вторых, это человек фондового рынка - его все знают, он всех знает, представляет себе, что это за рынок, как он работает, - он боевой офицер. Кроме того, Миловидов один из тех редких людей, про которого вам каждый скажет, что он очень честный и порядочный. Даже работая раньше в ФКЦБ, он не входил ни в какую команду - не имел отношения ни к какой группировке. Это человек, который всему рынку будет приятен и удобен".