Результаты инвестиций: декабрь 06 - декабрь 07

Кто из нас не посетовал на внезапный скачок цен, произошедший осенью этого года? Инфляция заставляет нас не только выделять больше денег на текущие расходы, но и подрывает наши ожидания относительно инвестиций в инструменты, доступные частному инвестору.

Индикатор доходности ЛД, который показывает насколько выросла доходность различных инструментов за год, демонстрирует неутешительные цифры. Большинство инвестиционных активов не смогут "переиграть" инфляцию. Только по данным официальной статистики с декабря по декабрь она выросла на 10,6%. По итогам года, по оценке МЭРТ и Минфина, инфляция в РФ может достичь 11,5%, что значительно выше запланированного в начале года показателя (8%).

Самыми неудачный шаг, на который мог пойти инвестор год назад, стала покупка долларов для их хранения дома. За последние двенадцать месяцев, как показывает Индикатор доходности ЛД, американская валюта потеряла в цене 6,7%.

Основные потери доллар по отношению к евро и другим ведущим валютам мира перенес в прошлом месяце. К евро американская валюта откоррективалась до уровня исторического минимума 1,4967, а по отношению к иене доллар упал до уровня 2005 года. К рублю $ снизился до отметки 24,2649 рубля - столько доллар стоит в 1999 году.

В противовес доллару выступает евровалюта - в ноябре он достиг исторического рекорда 36,1498 рубля.

Падение американской валюты вызвано проводимой правительством США политикой: снижение учетной ставки снижает привлекательность американских активов для инвесторов, и они избавляются от падающей валюты. По прогнозам аналитиков, в конце декабря курс доллара к рублю будет составлять 24,35-24,50, а пара евро-рубль останется около уровня 36 руб. за евро.

Потери понесли также держатели золота (-5,3%), разместившие свои средства в "драгоценных" активах (слитках, металлических счетах). Причем, в октябре-ноябре этого года у них был шанс получить с драгметалла сверхдоход: цены на золото в конце осени достигали 28-летнего максимума (поднявшись выше 820долл. за тройскую унцию) а фоне снижения доллара до новых рекордных минимумов и подорожания нефти до исторического максимума. Серьезные инвесторы нередко рассматривают вложения в золото как способ избежать рисков, связанных с ростом инфляции, которая сейчас ускоряется из-за подорожания нефти. Сейчас спекулянты фиксируют прибыль: стоимость золота упала до 803 долл. за тройскую унцию.

Впрочем, аналитики не советуют избавляться от золота. Так, эксперты Citigroup считают, что цена на металл в 2007 и 2008 годах может превысить 850 долл. Аналитическая группа инвесткомпании Credit Suisse выставляет более высокие цели: стоимость "желтого металла" в 2008 году составит 838 долларов, в 2009 году - 950 долларов, в 2010 году - 1050 долларов за тройскую унцию. Вместе с тем, в краткосрочной перспективе, по мнению технических аналитиков Barclays, возможно "коррекционное ралли" к 610-617 долл.

ПИФы замыкают тройку аутсайдеров среди инвестиционных инструментов. За год, по данным Индикатора доходности ЛД, вложения в паевые фондыв не оправдали надежд. В среднем ПИФы потеряли за последние двенадцать месяцев в доходности 2,5%. Паевые фонды акций в среднем заработали только 2,5%, отрицательные результаты у ПИФов смешанных инвестиций (-1,6%), фонды облигаций показали доходность всего в 1,1%.

Осень этого года для рынка коллективных инвестиций стала самым неудачным периодом за всю обозримую историю. Пайщики активно выводили средства из фондов, стремясь зафиксировать хоть какую-то прибыль в моменты локального роста фондового рынка. В сентябре ПИФы потеряли около 1,8 млрд руб., в октябре - уже 5,5 млрд руб. Ноябрь не стал исключением: открытые ПИФы снова не досчитались 1,8 млрд. клиентских денег. Гасить паи частных инвесторов заставляет незавидные результаты работы управляющих компаний: как показывают данные за 12 месяцев, ПИФы не только не переиграли инфляцию, но и ушли в отрицательную область.

По данным Investfunds.ru, в ноябре, например, положительного результата смогли добиться только 112 фондов: то есть менее трети участников рынка паевых инвестиций.

Средняя доходность открытых фондов облигаций в ноябре составила всего 0,36%. Фондам денежного рынка получили доходы в диапазоне от 0,27% до 0,43%. Открытые фонды акций в ноябре в среднем принесли своим пайщикам убытки в размере 0,76%. Только 37 фондам из 158 удалось незначительно прирастить капитал своих пайщиков. Остальные несли убытки, размер которых колебался от 0,01% до 4,27%.

Средняя доходность фондов смешанных инвестиций также оказалась отрицательной и составляет -0,66%. Из 113 фондов смешанных инвестиций только 20 принесли доход своим пайщикам. Не лучше ситуация и у индексных фондов. Доходность фондов, основанных на индексе ММВБ, составила от -0,81% до -3,12%, на индексе РТС - от -1,46% до -3,02%. При этом сами индексы понизились на 1,3% и 0,14% соответственно.

Фонды фондов также ушли в минус (средний показатель -0,77%), показать положительные результаты смог только один из них, заработав за ноябрь 0,10%

Зато совершенно не проиграли те, кто вложил свои деньги год назад в высоколиквидные акции. С конца прошлого года индексы, отражающие динамику ведущих российских "голубых фишек" заметно прибавили. Так, индекс РТС вырос на 24,2%, индекс ММВБ - на 19,9%. И хотя в целом расчеты на многократный рост котировок акций не оправдался, все-таки ценные бумаги на сегодняшний день являются самым высокодоходным инструментом.