Палладий становится выгодным объектом инвестиций

По данным компании CPM Group, специализирующейся на консалтинге по драгметаллам, продажи палладия в 2007 г. вырастут на 6,5%. Ожидается, что смещение спроса с платины и родия на палладий продолжится. В Нью-Йорке количество фьючерсных контрактов на палладий с начала года возросло в 6 раз. Цена на металл с начала года выросла на 7,9%. По итогам торгов на Нью-йоркской товарной бирже 23 мая июньский контракт на поставку палладия снизился на $1 до $377,55 за унцию, но с начала недели подорожал на $12,3, или 3,4%. К концу года палладий может подорожать на 37% до $500 за унцию, считает Джерри Шуберт (Gerry Schubert), возглавляющий отдел по торговле металлами бельгийского банка Fortis. В результате ограниченного предложения палладия Россией - крупнейшим поставщиком этого металла на мировой рынок, фьючерсы на палладий стали излюбленным инструментом хеджевых фондов. На данный момент объем длинных позиций по палладию, открытых хеджевыми фондами, превосходят объем длинных позиций платине, цена на которую выросла с конца прошлого года на 16%. В ближайшем будущем от палладия ожидают не меньшего роста.

Особую роль в конъюнктуре рынка драгметаллов начинают играть биржевые фонды. Их акции, обеспеченные драгоценными металлами, проходят листинг на бирже и обращаются таким же образом, как и корпоративные акции. (Подробнее Резкая реакция рынка платины на создание биржевых фондов: редкий металл стал еще дороже) 24 апреля компания ETF Securities Ltd. вывела на рынок пять новых биржевых фондов и, по словам представителя компании Ника Биенковски (Nik Bienkowski), за первые три недели торгов акции привлекли инвестиции, эквивалентные 18000 унций палладия и 12000 унций платины. Глава ETF Securities Грэм Таквелл (Graham Tuckwell) считает, что новые фонды повысят спрос на драгметаллы и привлекут от $250 млн. до $500 млн. (ссылка?) Действительно, создание новых биржевых фондов, которые сами стали активными закупщиками платины, остается одним из главных факторов значительного роста цены на платину. Так как и свойства, и области применения палладия и платины во многом совпадают, их рыночные позиции также имеют корреляционную зависимость, а значит, можно ожидать схожей реакции рынка палладия на деятельность фондов. Такие предположения подтверждает Стюарт Флерлидж (Stuart Flerlage) из нью-йоркской компании NuWave Investment: "Цены на платину растут все выше и выше... Возможно, такую же картину мы будем и с ценной на палладий". Создание биржевых фондов, привязанных к цене платины, может еще больше подстегнуть спрос на этот металл, что заставит больше производителей и ювелиров обратить свой взор на пока еще более доступный палладий, считает Майкл Гамбарделла (Michael Gambardella), аналитик JPMorgan Chase & Co. (JPM). "Мы ожидаем сокращения большого разрыва в цене между двумя металлами, который сейчас составляет $947 за унцию", - добавляет Гамбарделла.

Палладий - это металл платиновой группы, обладающий уникальными свойствами, особенно ценными для решения исследовательских и производственных задач. При добавлении палладия к титану или хромистой стали, их высокая способность противостоять коррозии становится почти абсолютной. Из сплавов с палладием изготавливают материалы для химической, атомной, нефтеперерабатывающей промышленности. Как и другие металлы платиновой группы, палладий является прекрасным катализатором. Это его свойство нашло широкое применение в автомобильной промышленности. Палладий обладает удивительной способностью поглощать некоторые газы, особенно, водород. Благодаря этому, его начинают использовать при разработке топливных элементов для водородной энергетики. С развитием технологий потребление платины и палладия в последние полвека увеличилось более чем в 20 раз. Ко всему прочему, палладий еще и очень красив и легко обрабатывается. Он напоминает платину, но весит меньше, обладает ровным завораживающим блеском. Чрезвычайно редкий металл добывается из руд, которые обычно также содержат золото, никель, медь, иногда встречается и в самородном виде. Основным сырьем для его получения служат медно-никелевые руды, при переработке которых палладий является побочным продуктом.

Почти все мировые запасы руд, содержащих металлы платиновой группы, принадлежат России и ЮАР, причем, в южноафриканских рудах больше платины, а в российских - палладия. Небольшие количества палладия есть также в недрах Канады, США, Зимбабве, Китая и Финляндии. Самые крупные разведанные запасы палладия находятся за Полярным Кругом. По данным компании "Норильский никель", доказанные и вероятные запасы руды в месторождениях на Таймырском полуострове содержат 62 млн. унций палладия и 16 млн. унций платины. (Россия - Канада: соревнование на рынке цветных металлов)

Однако предложение палладия на рынке может какое-то время оставаться незначительным. Несмотря на огромные возможности по завоеванию рынка, Россия собирается второй год подряд снизить объемы экспорта, говорят в компании Johnson Matthey Plc, которая является крупнейшим игроком на рынке металлов. По данным Johnson Matthey, в прошлом году объем российского экспорта палладия был на 33% ниже рекордных показателей 1998 г. и составил 3,9 млн. унций. Этого количества хватило, чтобы обогнать Южную Африку с ее объемом в 2,9 млн. унций. Северная Америка за этот же период добыла 985000 унций металла, а Зимбабве - 142000. Растущий спрос мог бы сыграть на руку компании "Норильский никель", самому крупному производителю палладия в мире, и российскому правительству, которое контролирует экспорт, выдавая лицензии. До 15 января этого года существовал и другой способ контроля государства над заграничными поставками - система квот. Сейчас остается последнее ограничение, унаследованное с советских времен: единственный добытчик платины и палладия в России "Норильский никель" может поставлять металлы за рубеж только через государственную компанию "Алмазювелирэкспорт". Банк России имеет собственные резервы палладия, сведения об объеме которых являлись государственной тайной еще в эпоху СССР. Дерек Энгельбрехт (Derek Engelbrecht), директор по маркетингу второго в мире по величине производителя платины, южноафриканской компании Impala Platinum, имеет собственное мнение о количестве палладия, находящегося в распоряжении российского Центробанка: он оценивает его в пределах от 5 до 10 млн. унций.

С 70−х годов прошлого века главной областью применения металлов платиновой группы стала автомобильная промышленность. Платину, палладий и родий применяют в производстве катализаторов, служащих для снижения токсичности выхлопных газов. Долгое время для этого использовали почти исключительно платину. В этом были заинтересованы производители катализаторов, такие как Johnson Matthey, имевшие тесные связи с южноафриканскими горнорудными компаниями. Они намеренно не использовали более дешевый палладий - его, к тому же, не так много у ЮАР - и тем самым, помогали сохранять высокое положение своих поставщиков, а сами оставались, практически, монополистами. Ситуация начала меняться в 1988 г., когда компания Ford Motor (F) освоила производство катализаторов с применением палладия вместо платины. К середине девяностых для производства автокатализаторов оба металла уже использовались примерно в равной степени. С ужесточением экологических требований потребление платиновых металлов продолжает расти. За последние 5 лет крупнейшие автопроизводители мира увеличили использование палладия в выхлопных системах автомобилей на 32%. По данным Johnson Matthey, в 2006 г. использование палладия в каталитических преобразователях выросло на 3,9% до 4,02 млн. унций, использование платины также увеличивается - оно выросло на 11% до 4,2 млн. унций - тем не менее, палладий все увереннее становится более дешевой альтернативой. С 2006 г. палладий начал использоваться также для катализаторов автомобилей, работающих на дизельном топливе.

И в области красоты палладий начинает теснить платину. Палладий прекрасен и сам по себе, и добавляет благородства другим металлам: небольшие его добавки придают золоту неповторимый белый оттенок, "белое золото" служит прекрасной оправой для драгоценных камней. Крупнейший торговый дом и производитель ювелирных изделий из Нью-Йорка Fortunoff начал продавать обручальные кольца из палладия в ноябре и, по его словам, изделия из этого металла составляют уже 10% ювелирного рынка. По данным Johnson Matthey, в прошлом году ювелиры Северной Америки удвоили использование палладия, доведя его до 40000 унций, а продажи в Европе впервые увеличились за 10 лет. Представительница компании Fortunoff Рут Фортунофф (Ruth Fortunoff) говорит: "Мы определенно ожидаем продолжения роста продаж. Люди пока не приходят специально за украшениями из палладия, но, увидев цены и познакомившись с металлом, становятся его поклонниками". Средняя цена обручального кольца из палладия составляет примерно $600, тогда как кольцо, сделанное из платины, стоит в 2 раза больше.