| Основные Правила Rules Of The Road
Дэйв Лэндри
Dave Landry Часть 2 В первой части мы подчеркнули важность управления
капиталом, иллюстрируя просадкой и процентом восстановления.
Мы указывали, что управление капиталом простирается в широком
диапазоне от простого подхода здравого смысла до комплексной
портфельной теории.
Хорошо то, что для большинства трейдеров управление капиталом
скорее вопрос здравого смысла, чем нечто сложное. Ниже приводятся
некоторые общие рекомендации, которые должны помочь долгосрочному
успеху вашей торговли.
1. Рисковать лишь маленькой частью всех активов в одной сделке,
предпочтительно не более 2 % вашего портфеля. Я знаю двух трейдеров,
которые активно торговали в течение более чем 15 лет, оба накопили
некоторое состояние за это время. Фактически, оба купили дома
своей мечты на деньги от торговли. Я был поражен, выяснив, что
один редко торговал более чем 1,000 акций за сделку, а другой
практически не торговал более чем двумя-тремя фьючерсными контрактами
одновременно. Оба использовали чрезвычайно близкие стопы и рисковали
меньше чем 1 % за сделку.
Используйте
реальные стоп-ордера - \"мысленные стопы\" не работают |
2. Ограничьте ваш общий портфельный риск 20
%. Другими словами, если Вы в любой момент времени закроете
все открытые позиции на вашем счете, у Вас должно сохраниться
80 % вашего первоначального торгового капитала.
3. Держите отношение риск/прибыль как минимум 2:1, а лучше 3:1
или выше. Другими словами, если Вы рискуете 1 пунктом в сделке,
Вы должны получить, в среднем, по крайней мере 2 пункта. S$P
фьючерсная система, которую я недавно видел, работала наоборот:
она рисковала 3 пунктами, чтобы взять только 1. То есть на каждую
проигранную сделку требуется 3 выигранных, чтобы восполнить
потери. Первая просадка (череда потерь) унесла бы все деньги
трейдера.
4. Будьте реалистичны относительно количества риска, требуемого
на данном рынке. Например, не будьте ребенком, думая, что Вы
рискуете лишь малой суммой, если Вы держите позицию (более одного
дня) по акции высоких технологий или на изменчивом рынке с большим
плечом, типа S&P фьючерсов.
5. Понимайте изменчивость рынка, на котором Вы торгуете и корректируйте
размер позиции соответственно. То есть берите меньшие позиции
на более волатильных акциях и фьючерсе. Также знайте, что волатильность
постоянно меняется, по мере того, как рынки разогреваются и
остывают.
Никогда
не добавляйте или не \"усредняйте\" проигрышную позицию |
6. Знайте корреляцию позиции. Если Вы в лонге
по нефти, сырой нефти и газу, в действительности у Вас вовсе
не три позиции. Ведь эти рынки очень высоко скоррелированные
(значение их ценовых движений очень похоже), на самом деле Вы
имеете одну позицию по энергии с утроенным риском. Это, по существу,
то же самое, как и три контракта по одному из этих рынков.
7. Зафиксируйте по крайней мере часть полученной прибыли. Если
Вам удалось поймать существенный ход за короткий промежуток
времени, ликвидируйте по крайней мере часть вашей позиции. Это
особенно верно для краткосрочной торговли, для которой большая
прибыль за одну сделку случается нечасто.
8. Чем Вы более активный трейдер, тем меньшим Вы должны рисковать
в одной сделке. Очевидно, если Вы производите множество сделок,
в день Вы не можете позволить себе рисковать даже 2 % за сделку
- один по-настоящему неудачный день мог бы выбросить Вас из
дела. Долгосрочные трейдеры, которые делают три-четыре сделки
в год, могли бы рисковать больше, скажем 3-5 % на сделку. Независимо
от того, насколько Вы активны, ограничьте общий риск портфеля
20 % (правило 2).
9. Убедитесь, что Вы имеете достаточный капитал. Нет никакого
\"Святого Грааля\" в торговле. Однако, если бы нашелся такой метод,
я думаю, он потребовал бы достаточно денег, чтобы торговать
со взятием маленьких рисков. Эти принципы помогут Вам остаться
в живых достаточно долго для процветания. Я знаю многих успешных
трейдерах, которые в начале своей карьеры уничтожили маленькие
счета. Это продолжалось, пока они не стали работать с достаточными
средствами и принимать разумные риски, в результате чего они
состоялись, как долгосрочные трейдеры.
Этот постулат можно лучше всего проиллюстрировать, анализируя
механические системы (создаваемые компьютером сигналы, объективные
на 100 %). Предположим, система имеет историческую просадку
$ 10,000. Вы собираете этот минимум и начинаете торговать системой.
Почти сразу Вы сталкиваетесь с чередой потерь, которая обнуляет
ваш счет. Затем система снова начинает работать, а Вы в расстройстве
наблюдаете за этим вне игры. Вы опять закладываете минимум и
снова начинаете торговать системой. Она проходит другую просадку
и еще раз вытирает ваш счет.
Ваш \"провал\" не имеет никакого отношения к Вам или вашей системе.
Это исключительно результат недостаточного капитала. В действительности,
Вы должны быть готовы к просадке \"в реальной жизни\" по крайней
мере вдвое большей от показанной на историческом испытании (а
прибыль - приблизительно половина от количества, обозначенного
в испытании). В примере выше, Вы должны были иметь по крайней
мере $ 20,000 на вашем торговом счете, а лучше больше. Если
Вы стартуете с капиталом в три-пять раз большим, чем историческая
просадка, (от $ 30,000 до $ 50,000) Вы будете малочувствительны
к просадкам и действительно сделаете деньги.
10. Никогда не прибавляйте к проигрышной позиции - не \"усредняйтесь\".
Если Вы ошиблись, признайте это и выходите. Два минуса не превратятся
в плюс.
11. Избегайте возведения пирамиды, либо же пирамидьтесь должным
образом. \"Должным образом\" означает, что я хочу добавляться
только к профитным позициям и устанавливать максимально большую
позицию. Другими словами, позиция должна напоминать настоящую
пирамиду. Например, если ваш обычный размер позиции - 1000 акций,
то Вы могли бы сначала купить 600 акций, добавить 300 (если
начальная позиция в выигрыше), а еще 100 - при дальнейшем движении
в вашем направлении. Кроме того, если Вы делаете пирамиду, убедитесь,
что полный риск позиции - в пределах рекомендаций, данных ранее
(то есть, 2 % на всю позицию, а общий риск портфеля не больше
20 %, и т.д.).
12. Всегда имейте реальный стоп в сделке. \"Умственный стоп\"
не работает.
Стремитесь
удержать максимальные просадки в пределах 20-25% |
13. Имейте желание \"забрать деньги со стола\"
когда позиция принесла прибыль; \"мани менеджмент 2-к-1\" - хороший
старт. По существу, как только ваша прибыль превысила первоначальный
риск, закройте половину позиции и переместите стоп в точку безубыточности
для остатка вашей позиции. При таком методе, если не считать
разрывы на овернайтах, Вы обеспечили, в худшем случае, сделку
без потерь, и у Вас все еще имеется потенциал прибыли на остатке
от позиции.
14. Понимайте рынок, на котором Вы торгуете. Это особенно верно
для торговли производными (опционы, фьючерсы). Я знаю трейдера,
который делал деньги, продавая пут опционы, пока кто - то не
потребовал их исполнения и не \"всучил\" ему акции по гораздо
более дорогой цене, чем они стоили на тот момент. Он потерял
тысячи долларов за день и даже не знал, почему и как это случилось,
пока не получил от своего брокера требование увеличить залог.
15. Стремитесь держать максимальные просадки между 20 и 25 %.
Как только просадки превысят это количество, становится все
более и более трудным, если не невозможным, полностью восстановиться.
Важность удержания просадок в этих пределах иллюстрировалась
в первой части.
16. Вы должны остановить торговлю, чтобы переоценить рынок и
вашу методику, когда Вы сталкиваетесь с чередой потерь. Рынок
от Вас никуда не уйдет. Gann сказал об этом лучше всех в своей
книге \"How to Make Profits in Commodities\", изданной более 50
лет назад: \" Когда Вы делаете до трех лоссов подряд, неважно,
большие они или маленькие, что-то неверно у Вас, но не у рынка.
Возможно, изменился тренд. Мое правило - выйти и подождать.
Изучите причину ваших потерь. Помните, Вы никогда не потеряете
деньги, находясь вне рынка.\"
17. Рассмотрите психологическое воздействие проигранных денег.
В отличие от большинства других методов, приведенных здесь,
этот не может быть определен количественно. Очевидно, никому
не нравится терять деньги. Однако каждый реагирует по-разному.
Вы должны честно спросить себя, что случится, если я потеряю
X %? Это повлияло бы на мой образ жизни или мою семью? Вы должны
принять возможность срабатывания стоп-лосса на одной или всех
ваших позициях. Эмоционально Вы должны полностью принять риски.
Отправной точкой здесь является то, что управление капиталом
- это не высшая математика. Весь он сводится к пониманию риска
инвестиций, рискуя только маленькой частью в любой отдельной
сделке и удержания полного риска в пределах. И хотя перечень
выше далеко не исчерпывающий, я полагаю, что он может оградить
Вас от большинства проблем. Те, кто остаются в живых на рынке,
чтобы стать успешными трейдерами, не только осваивают методы
торговли, но также изучают риски, связанные с нею. Я настоятельно
рекомендую Вам делать то же самое.
И в заключение мы спросим успешных трейдеров об их управлении
капиталом.
Литература об управлении капиталом:
Mark Boucher: The Hedge Fund Edge: Maximum Profit/Minimum
Risk Global Trend Trading Strategies (1999, John Wiley &
Sons, New York).
The TradingMarkets.com Guide to Conquering
the Markets, Mark Etzkorn, Editor (with Kevin Haggerty, Jeff
Cooper, Mark Boucher, Dave Landry, Larry Connors, Manuel Ochoa,
and Bob Pisani). 1999, M. Gordon Publishing, Los Angeles, Calif.
Larry Connors and Linda Raschke: Street
Smarts (1995, M. Gordon Publishing, Los Angeles).
Robert Rottela: Elements of Successful Trading
(1992, New York Institute of Finance, New York).
Дейв Ландри - директор исследований в
TradingMarkets.com. Советник по торговле товарами (CTA), Г-н
Ландри основал Sentive Trading, фирму по управлению капиталом,
а также хеджевый фонд Harvest Capital Management. Г-н Ландри
создал ряд систем торговли, включая 2/20 EMA Breakout System
и Volatility Explosion Method, а его статьи были изданы в Technical
Analysis of Stocks and Commodities. Его исследования были упомянуты
в нескольких книгах, таких, как Connors On Advanced Trading
Strategies и Beginners Guide to Computerized Trading.
Дата публикации: 24.11.2006
Прочитано: 1978 раз
Дополнительно на данную тему
|
Регистрация или вход
