| Как выбирать акции Инвестирование по развитию Вы наверняка уже слышали прежде об этой стратегии. Подобно
многим основным сегодняшним cтратегиям, она задает тон уже
давным-давно. Вкладывая капитал в развитие, инвесторы получили
неслыханную отдачу в конце 90-ых. Но, прежде, чем Вы присоединитесь
к ним поймите, что эта стратегия не для каждого, так как подразумевает
существенные риски.
Предпосылки
Вложение капитала в развитие - это покупка акций фирм, которые
имеют тенденцию к росту существенно быстрее других. В большинстве
случаев это подразумевает покупку молодых компаний с высоким
потенциалом. Идея в том, что рост доходов непосредственно
коррелирует с ростом цены на бирже. За последние 5-10 лет
технологические компании возглавили список развивающихся акций.
Так как эта стратегия доказала жизнеспособность за длительный
период времени, вложение капитала в развитие имеет много приверженцев.
С другой стороны, инвестирование в развивающиеся акции также
включает в себя особые риски и не может подходить для всех
инвесторов.
На что мы смотрим?
Главным образом, для вложения капитала в развитие нужно посмотреть
на доход компании, EPS говорит инвесторам, какую прибыль дала
одна акция компании. Есть много примеров компаний с поразительным
ростом продаж, но растущей потере доходов. Рост ежегодного
дохода на 40 % очень хорош, но если EPS снизился, то увеличение
доходов более или менее бесполезно.
Внимание к данным EPS
Как упоминалось выше, EPS фирмы - главный детерминант роста
компании. Но рост EPS иногда может быть сложно определить,
соответственно, и узнать, является ли рост средним, или же
выше среднего, также будет затруднительно.
Рост прибыли на 40 % - достаточно велик, но, если количество
акций компании удваивается при дополнительных выпусках, то
EPS вырастает только на 20 %.
С чем мы можем сравнить показатели роста? 20 % - похоже, довольно
приемлемая величина, тем более, что фирмы из S&P; 500
имеют средний EPS рост около 13 %. Внимание к средним может
ввести в заблуждение. Важно, как инвесторы оценивают сектор,
в котором находится компания. Прибавка роста на 20 % - не
впечатляет, если сектор в целом растет на 30 %. Еще пример
- нефтегазовая промышленность, чей рост напрямую зависит от
цены на нефть. В 2000 года цена нефти почти утроилась и в
результате энергетические компании в этом году, как ожидается,
покажут рост дохода 250 %. (Многие обычные отрасли имеют устойчивый
рост 10-12 %). Поэтому, акция с ростом EPS 20 % из обычной
индустрии - весьма привлекательна, но в нефтегазовой промышленности
- ужасна.
Важно помнить о неизбежности того, что некоторые из сегодняшних
лидеров роста завтра будут отстающими. Некоторые из этих отстающих
возобновят быстрый рост, а иные станут средними исполнителями.
С другой стороны, есть несколько компаний, которым удается
поддерживать рост дохода из года в год.
Нужно помнить:
-
Развивающиеся акции опасны, и колебания
цены такой акции, вероятно, будут более изменчивы чем
рынок в целом.
-
Большинство развивающихся акций имеет
отношение P/E выше среднего.
-
Быстрорастущие компании нуждаются в капитале,
чтобы финансировать свое расширение. Большая часть или
весь их доход владывается в собственный бизнес, поэтому
не ожидайте никаких дивидендов.
-
Растущие акции лучше работают по сравнению
с остальным рынком, когда экономика вялая или замедляется.
В такие времена последовательный рост дохода более заметен
Дата публикации: 24.11.2006
Прочитано: 1334 раз
Дополнительно на данную тему
|
Регистрация или вход
